你知道在投资中，确定性最强，最立竿见影的提高收益率的办法是什么吗？是避税！假设你有10万美元，每年12%的回报。如果不交税的话，30年后，你将坐拥300万美金。但如果交上30%的资本利得税，30年后，你就只有112万，这近200万的差距，就是避税和不避税的区别。
在投资中，哪有这种好事儿，说你只要做了就一定能赚钱的？没有！但是合理避税他确实就能帮你实现这个效果！而且这个效果，还能在日积月累中，同样去实现复利效应，为你成倍的积累财富！然而，就是这么重要的一个提高收益率的手段，却很少有人真正了解，还经常被我们投资者所忽视。
在美国，最富有的这些富豪们，他们平均的税率就只有3.4%。像巴菲特，他的真实税率就只有0.1%，贝佐斯是0.98%，而马斯克则是3.27%。远远低于我们这些普通人。巴菲特就亲口承认说，他交的税率还不如他秘书交的多。总有人说，这个世界，就是富人越富穷人越穷。这话没毛病，但作为普通人，与其去怪罪这个不平等的世界，还不如去学习一些真正有效的致富手段。而合理避税就是你致富路上，必经的一道关卡。
今天，美投君就打算给各位看官来好好讲一讲，我们普通投资者究竟应该如何合理的避税？咱们今天这期视频会非常的干货，我们会深扒这些亿万富翁的避税方式，然后从中给大家找出，我们普通人也能够借鉴的方法。我也会分享一些我个人行之有效的避税方式。相信不管你是初入股市的小白，还是久经市场的高手，都能够从本期视频中获益。多说一句，咱接下来讲的内容，主要是针对美国的税法来讲的，不过这些税务规则在大多数其他国家都大同小异，只是税率可能有所不同而已，思路肯定都是可以借鉴的。而具体的税务规划，美投君还是建议去找当地的会计师进行咨询。
亚马逊贝佐斯的避税方法
今天，咱们既然是要找富豪学习避税，那么咱们就得找一个，将避税做到极致的人学习。谁呢？就是贝佐斯。贝佐斯避税，可以说是避到了让人咬牙切齿的地步。有美国民众为了表达不满，甚至跑到白宫门口挂标语“tax me if you can”，意思就是说，你收我个税试试！这就是在反讽贝佐斯在避税上的嚣张。确实，贝佐斯避起税来那可以说是无所不用其极。在2011年，贝佐斯就通过一系列的避税手段，竟然给自己上亿的收入给彻底抵扣掉了。当年，贝佐斯不仅没有交任何个人所得税，更夸张的你们知道是什么吗？他居然还领了4千多美元的育儿补贴！你说这能不招人恨么？
那问题来了，贝佐斯他究竟是怎么做到的呢？
贝佐斯这种富豪挣钱，和我们普通人不一样。我们普通人挣钱的大头就是工资，而只要是工资你就必须要交两大类税，一个income tax，个人所得税，另一个是social security也就是社保。这俩加起来，少说也得有百分之二三十的税，高的能有百分之四五十。但贝佐斯不同，它从亚马逊拿的收入只有区区8万美元，我们相信屏幕前的很多看官可能拿得都比他多。
是的，富豪们是不靠工资拿钱的，因为这类收入就是要交太多税了，那他们靠什么呢？靠借债。具体的玩法比较复杂，美投君这里给大家简单解释一下。
像贝佐斯，他虽然不从亚马逊里拿工资，但是他会从亚马逊拿股票和期权。贝佐斯有超过90%的净资产，都是亚马逊的股票或期权。而股票和期权，只要你不卖，那就是不会触发资本利得税的，相当于是你一分钱的税都不用交。但光有股票和期权也不行，毕竟你不能花着股票去买牛奶对吧？那怎么办呢？他们就会去找银行来借钱。
贝佐斯坐拥价值几百亿的亚马逊股票，那银行自然很乐意给他借钱，只要他能抵押自己的股票就可以。而且对于这种高净值用户，银行的利率给的还非常多低，据说最低的时候利率都不足1%。但利率低其实不是关键，关键是，贝佐斯通过这样一种手段，将本来需要交50%以上个税的工资，变成了只需要交个位数利息的借债了。就比如说他现在要拿100万，如果发工资的话他可能得交50万的税，而如果管银行借，就按5%的利息算，那他也就是交5万的利息，成本直接差了10倍！这种情况下，就是银行管贝佐斯收10%的利息，他也是非常划算的。
而对于贝佐斯来说，即便他已经有了如此低的利率，他也没有忘记避税。根据美国的税法，你的利息支出在某些情况下，是可以抵扣你的一部分投资收入的。像2011年，贝佐斯之所以能够一分钱税不交，就是因为他把自己投资赚得的，4600万美元的收入，经过一系列复杂的财务规划，就全部用利息支出给都抵消了。
说到这儿可能有看官要问了，那你说他借的这些钱都不用还吗？还真就不用。只要贝佐斯还活着，那他就可以一直靠抵押股票来refinance，也就是借新债还旧债，直到他去世为止。而就是去世后，虽然还有遗产税这道坎，但这些富豪们也都有自己的避税手段，可以用极低的成本再将财富过继给自己的子孙，比如说家族信托基金就是一种非常常用的方式。这里又有太多细节了，咱们今天不展开讲。
Buy Borrow Die
所以你看，贝佐斯通过借债这种方式，不仅大幅降低了自己的现金使用成本，成功避开了个人所得税，而且还保留了自己不断增值的股票，避开了资本利得税，并且最终还能够通过家族信托的方式，把资产过继给子孙，避开遗产税。这套方法可是让他给玩明白了。而这样的避税方式还有一个它自己的名字，叫做buy-borrow-die。在美国，不仅贝佐斯这么玩，像马斯克，扎克伯格这些富豪也都是这样操作的。整个过程，税局拿他们毫无办法，因为所有的避税操作都是合理合法的。现在我们了解了这套buy borrow die的避税方式，那我们普通投资者能够借鉴吗？当然可以！完全照抄肯定不行，毕竟我们不是所有人都有一家上市公司，也不是所有人都能有自己的家族信托基金。但其实不需要这些，我们也能够一定程度上复刻这些富豪们的避税方式。这里我想给大家举一个我自己的例子，也是我认为基本所有投资者都能够参考的案例。
老观众都了解，AI赛道是我在20年开始就着重关注的赛道，当时我还特别做了多期视频给大家分享这其中的机会。从那时起，我个人就积累起了大量AI赛道相关的股票，其中就包括了现在表现不俗的英伟达，Palantir这样的股票。经过了长时间的积累，在这些股票身上我已经积累了大量的浮盈。
前段时间，由于家里添丁，我呢，就打算买一套大一点的房子。买房的首付那自然就是一大笔钱，而我平时多数的资金又都放在股票账户中。这时要是卖股票，那我这些浮盈很多就不得不转化成，需要打税的capital gain了，这将会是一大笔的税要交。但不卖股票的话，我手里又没有那么多现金。那怎么办呢？
其实这时，贝佐斯这种buy borrow die的避税方式就能派上用场了，我将其称之为是山寨版的buy borrow die。我当时就利用我券商的margin账户，以股票作为抵押，往外借钱。在美国，这些大公司的股票，有50%的价值都是可以拿出来做抵押的。也就是说，如果我有10万美元的英伟达的股票，那么我的margin账户里，最多就可以借出5万美元的现金。我自己人在加拿大，抵押的比例稍微有点不同，但是规则是一样的，都可以借出来现金。
我使用的券商这笔借款的利率，大概就在5%到6%之间，往后随着美联储继续降息，这个利率应该还会有所下降。而券商里的利息支出，在交税的时候，还可以为我抵扣一部分当年的股票分红或着是利息收入。但这些都不是重点，重点是，不管怎么样，我要交的这个利息成本，绝对都是比我卖股票要交的税要低的多得多的。这样我就既避免了卖股票触发的资本利得税，同时也筹措出了足够的资金来用做买房的首付。
而往后，我每年再挣得钱，就可以再不断注入回这股票账户中。市场不好的时候，我就还还债。市场好的时候我就再投资，像这两年市场好，我借出来的钱，没过多久就被股票的升值给全部cover了。总之，这样的避税操作，肯定是比你卖股票要灵活的多。
事实上，这种做法，不仅可以用在凑首付这种一次性的大笔支出中，也可以用在我们平时的生活支出中。经常买游艇的看官应该都知道，这也是一种非常适合buy borrow die的场景。此外，我们买个车，或者全家出国旅个游，甚至平时买衣服买鞋的支出，也都可以用类似的方式。
不过，有一点风险大家必须要留意！咱们上面说的这种做法，和贝佐斯的buy borrow die最大的不同是，你必须要自己时刻控制好你自己的持仓风险。从券商里借钱出来，本质上 是给你的投资加杠杆。如果说你有10万英伟达的正股，那借个两三万现金出来其实问题也不大，但你要真是可着这5万的上限借，或者你本身就有大量高风险的股票或着是期权，那么风险就相当高了，到时股价稍微一波动你可能就有爆仓的风险。咱可不能为了省税，把自己置于一个更大的风险当中，这就是丢了西瓜捡芝麻的事了。
快船老板鲍尔默的避税方法
在美国，还有这么一位将避税玩到炉火纯青的富豪，也是鼎鼎大名，他就是前微软CEO，史蒂夫鲍尔默。他还有一个身份，可能很多华人更为了解，那就是NBA洛杉矶快船队的老板。那你们知道鲍尔默为什么要在10年前，用20亿美元的天价买下快船队吗？很大一部分原因就是避税！鲍尔默买快船，堪称是美国富豪界教科书本的避税策略。快船这只球队，一年的收入大概是4亿美金，光球员的薪资就要花掉2亿，再加上球馆的运营维护，各类营销，以及运营的支出，球队每年在账面上都会产生巨额的亏损。
那为什么鲍尔默会买下这么一个不赚钱的生意呢？像鲍尔默这样的富豪，他肯定不可能只有NBA球队这一个生意，他还有大大小小的各种其他生意，每年都有巨额的利润需要交税。而快船队每年产生的这些亏损，就刚好可以为他其他的经营利润进行抵税。
但鲍尔默也不傻，他不可能真的买一个不赚钱的生意。快船的不赚钱，只是账面上的。NBA球队坐拥大量的有形和无形资产，这些资产每年都会有巨额的折旧成本。比如快船的球馆Intuit就是老板鲍尔默自己拥有的，总投资超过20亿，那每年的折旧少说也得有几千万。而快船的无形资产更多，类似于商誉（goodwill）这样的无形资产的折旧，还有更大的财务腾挪空间，而这些成本才是导致快船账面亏损的主要原因。而抛开这些，实际上，快船每年都会给老板，产生源源不断的正向现金流。
而与此同时，由于处于洛杉矶这种完美的地段，再加上球队本身的商业价值，也使得这只球队的市场价值水涨船高。据统计，现在快船队的总市值已经来到了55亿美元，比10年前鲍尔默买入时20亿的价格，已经翻了近3倍。
所以你看，快船队这笔投资，不仅市值在不断提升，而且还不断的产生正向的现金流。而最为关键的是，这样一笔优质的投资，还能给鲍尔默每年抵扣上亿美元的企业税。小时候看球时不理解，替富豪操着球员买贵了的闲心，现在才知道，在我给富豪操心亏损的时候，人家早就笑的合不拢嘴了。
Tax Loss Harvesting
那这样一种避税方法，是我们散户能借鉴的了的吗？毕竟对咱普通人来说，别说买球队了，就让我买张球票，都得再三掂量掂量。美投君想告诉各位的是，其实咱普通人，也是可以借鉴这样的思路来进行避税的，而这种方法就叫做tax loss harvesting，接下来为了方便介绍，咱们就叫做TLH。鲍尔默这种避税方法，本质上就是找一些优质的资产，但是是那种可以带来亏损的优质资产来进行抵税。那对于我们普通投资者来说，我们就可以在好股票亏钱的时候，将其卖出，故意去产生一些亏损，来同样实现抵扣税务的目的。
你比如说，比特币它就是一个很容易大涨大跌的投资品，如果你长期看涨比特币，那与其说一直持有，死跟着他一起涨跌，不如阶段性的在比特币进入熊市时卖出，来特地做一些亏损。比如它跌了个30%你就把他卖了，这样它产生的亏损就可以为你的盈利来抵税。如果你还继续看好比特币，那之后再找机会买回来就是了。
不过有一点需要咱投资者特别注意，税局为了避免大家都这么操作去避税，他特地规定投资者，不能在卖出股票后马上买入来避税。这个时间不能短过31天。这种超短时间的买入卖出就被称之为是wash sale。所以你卖出股票后，至少要等个31天后再买入。那如果你怕这31天内出现什么变故怎么办呢？其实也可以找一些替代品的。比如你卖了比特币，去买个coinbase的股票，他俩本身相关性就比较强，过了31天你再把他两换回来。当然了，这种方法，它也有一定概率被税局认为是wash sale，因为最终的解释权永远在他们手里。最保险的办法就是等31天后再买入。对于比特币来说，他的熊市和牛市的持续时间都很长，其实不找替代品也完全不会有任何问题。对于多数股票来说也都是如此。大家知道这个风险即可，也不用过于担心。
这是股票TLH的方法，如果你是期权交易的高手，那么高阶的covered call交易，其实也是一种极佳的TLH手段。Covered call是一个典型的看涨策略，只要股价上涨你就能够持续赚钱。但是由于有sell call的存在，在股价上涨时，虽然你的正股是不断升值的，但是sell call也很可能会不断带来一些亏损。总的来说你一直在赚钱，但是sell call却能够给你带来一些亏损来避税，这便完美复刻了鲍威尔买快船队的效果。
我个人在投资时，就非常喜欢用Covered call（CC）。这些年来CC也成功帮我省下了不少的资本利得税。目前为止，我个人感觉CC避税的效果是非常好的。
说到这儿，可能有看官会好奇了，为什么明明自己的股票能赚钱，非要用CC来制造亏损呢？会不会为了避税而得不偿失呢？事实上，CC最大的作用并不是为了避税，而是为了提高股票的收益风险比。高手利用期权，绝不会仅仅单纯为了增加收益，而是为了将收益风险比最大化，能够更长久，更安稳的投资。这便是为什么我一开始强调，是高阶的CC策略才符合TLH的条件。由于这不是今天的重点，咱们不展开讲。我也不建议没有期权经验的看官，盲目采用期权来避税。如果你有足够的期权交易经验，那么CC绝对是一个很好的避税手段。
结语
到这里，这两种我们普通投资者能够借鉴的，富豪的避税策略就都跟各位看官介绍完了。他们分别是buy borrow die，和tax loss harvesting。最后，我们整体来看，你会发现，如果你学会了这两种避税方法，它几乎就已经全部cover了你大部分的投资场景了。首先buy borrow die告诉我们，为了避税，你需要尽可能的别卖股票，有需要的话就借钱来花销。借钱的利息不仅可以抵税，最关键的是，借钱花销能够大幅降低你的现金使用成本。从百分之大几十的资本利得税，降到了只有个位数的利息成本。
但必须要注意的是，使用这种方法，你得有足够的控制杠杆风险的能力。如果没有的话就少借一点，或者大不了卖些股票交点税。千万不要为了避税，将自己至于一个更大的风险当中。美投君这里可不是要鼓励大家无脑加杠杆，风控是一切投资手段的前提！
如果说buy borrow die，是让我们尽可能别卖股票，那么tax loss harvesting，就是告诉我们在迫不得已要卖股票时，应该如何选择。答案很简单，就是卖亏损的股票，用亏损来抵税。而另一方面，在好股票亏损的时后，我们也得留一根避税的敏感神经，因为这正是卖股票做亏损的好时候，如果条件允许，可以在相对安全的情况下，暂时卖掉股票，主动产生一些亏损来避税，之后再适时买回。
你会发现，这两种方法都不是无脑操作就行的，都需要你有一定的，但是最基础的对投资的判断力。是否适合自己，还需要各位看官自己评判。但话又说回来，这世上哪有什么免费的午餐呢？现在方法咱已经有了，想必通过一定的积累，这些避税的方法一定能够在你投资路上为你提高收益。
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