全球科技投资者软银集团(SoftBank Group)将使用债务融资这种并不陌生的工具为其周一晚间宣布的向ChatGPT开发商OpenAI投资400亿美元的交易融资。
总部位于东京、由亿万富翁孙正义(Masayoshi Son)领导的软银集团预计这笔交易中的首批100亿美元资金将通过向日本瑞穗银行(Mizuho)和其他几家银行贷款的方式筹集，并在4月份完成。剩余300亿美元将在2026年初到位。
这是有史以来针对初创公司最大的一笔投资，远远超过以往其他初创公司获得的投资规模。如果所有资金都到位，对OpenAI的估值将达到3,000亿美元。
豪赌
加上此前软银承诺与OpenAI共同牵头1,000亿美元的“星际之门”(Stargate)云计算项目，软银对这家AI初创公司的投资已堪称豪赌。软银的命运也由此和这家预计未来几年面临巨大亏损的公司捆绑在一起。
软银希望OpenAI能够在AI社会化与商业化的竞争赛道上脱颖而出，成为这一领域中的领头羊。许多人相信，这个市场的年价值可能达到数万亿美元。
软银在一份声明中表示，信息革命“已进入由AI引领的新阶段”。声明称，OpenAI是其“最接近实现通用人工智能(Artificial General Intelligence)的合作伙伴”。通用人工智能是指计算机具备与人类同等的智能水平。
（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的所有者新闻集团(News Corp)与OpenAI有内容授权协议。）
风险
投资OpenAI让软银承担了很多风险。
评级机构标普全球(S&P Global)周二表示，由于投资OpenAI，软银的“财务状况可能恶化”，其举债计划可能促使标普全球考虑下调软银的评级。
在生成式AI领域，还没有哪家处于领先地位的初创公司证明自己能够盈利，而且该行业正在向数据中心投入数百亿美元，其依据的假设是AI今后将在全球迅速普及，但这一点尚未得到证实。
早期的科技领军企业常常难免失利，软银就有过这样的教训。在互联网泡沫时期，软银曾押注雅虎(Yahoo)成为搜索领域的主导力量，但最终失算了。
背景
举债一直是孙正义高风险战略的一个共同特征。这位首席执行官曾为该公司成功收购沃达丰(Vodafone)日本子公司和芯片设计公司Arm而大举借债。
最近软银一直在舔舐伤口，2021年估值暴跌前夕，软银曾向多家初创公司投入数百亿美元。孙正义一再表示，软银将采取防御姿态。
但如今软银已转守为攻，加大了支出，包括以65亿美元收购芯片初创公司Ampere。
截至去年12月31日，软银已拥有310亿美元的缓冲现金，但该公司承诺，将把其中大部分留作储备，以安抚忧心忡忡的投资者。软银还承诺，其借款规模不会超过其所有持股价值的25%，这意味着软银可能需要出售其商业帝国的其他一些部分，才能为OpenAI交易的剩余部分提供资金。
软银表示，预计对OpenAI的400亿美元投资中将有100亿美元来自其他投资者。《华尔街日报》此前报道，为解锁第二部分300亿美元的投资，OpenAI需要转型为一家营利性公司。软银表示，如果没有实现这一转变，软银仍需支付100亿美元。
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